Ketidaksinkronan ini sering menjadi tanda awal tekanan yang lebih panjang jika faktor eksternal tidak berubah.
Revisi Pertumbuhan Ekonomi Tambah Tekanan Fundamental Domestik
Proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia yang direvisi menjadi 4,7 persen turut memperkuat kekhawatiran pasar.
Menurut Kusfiardi, revisi ini menunjukkan tekanan eksternal mulai merembes ke fundamental domestik.
“Tekanan ini akan berdampak pada inflasi, daya beli, dan ekspektasi laba korporasi,” ujarnya.
Hal tersebut menambah lapisan risiko bagi investor yang sebelumnya berharap pemulihan lebih cepat.
Situasi ini memperkuat narasi bahwa tantangan ekonomi tidak hanya berasal dari luar, tetapi juga mulai terasa di dalam negeri.
Perubahan Rezim Pasar Menuju Fase Selektif dan Taktis
Kusfiardi menegaskan bahwa pasar kini tidak lagi berada dalam fase broad-based rally.
Pergerakan saham menjadi sangat selektif dan bergantung pada sensitivitas terhadap suku bunga, nilai tukar, dan harga komoditas.
“Pasar telah masuk fase stock picker’s market, bukan lagi kenaikan bersama-sama,” jelasnya.
Sektor berbasis komoditas dan pendapatan Dolar AS dinilai lebih defensif dalam menghadapi tekanan global.
Baca Juga: Satgas PKH Jadi Kunci Selamatkan Aset Negara dan Cegah Kebocoran Keuangan dari Aktivitas Ilegal
Sebaliknya, sektor yang sensitif terhadap likuiditas diperkirakan tetap tertekan dalam jangka pendek.